自MiFID II实施以来，全球投资研究预算首次出现复苏迹象。这是根据数据分析公司实质性研究的调查结果得出的，该公司表示，2024年上半年，全球研究预算有所增加。
研究显示预算增加
这一积极趋势标志着一个重大转变，反映出投资研究行业的信心和需求不断增强。据报道，这是自欧盟引入MiFID II监管框架以来的首次显著增长，该框架对研究支出模式产生了重大影响。
美国的研究预算占管理资产的比例增长了15%，而欧洲的预算则小幅增长了4%。这些发现表明，投资研究行业长期以来的预算削减和价格通缩趋势发生了转变。
“尽管涨幅不大，但这从根本上改变了研究市场的动态。实质研究公司首席执行官Mike Carrodus对调查结果发表评论称：“我们回到了一个赢家和输家的市场，而不是几乎所有的研究提供商年复一年地经历价格通缩。”。
金融行为监管局（FCA）于4月推出了一份题为“投资研究的支付选择权”的咨询文件。该文件引发了一场关于欧洲资产管理公司是否应将研究成本转嫁给最终投资者的辩论，这种做法随着MiFID II的实施而停止。
实质性研究的调查结果显示，美国的研究预算反弹速度比欧洲同行更快，这使美国投资专业人士能够从经纪人和独立提供商那里为外部研究分配更多资金。
以货币计算，全球研究预算的增长率为2.2%。尽管涨幅不大，但这一转变凸显了市场动态的变化。一些供应商正在提高定价，与行业分析师的会议和电话消费也在增加。
经纪人主导研究预算
经纪人仍然主导着研究预算，占年度支出的85%，尽管这一数字比2023年略有下降。研究预算在前十大券商中的集中度也略有上升，从54.8%上升到54.9%。这一指标对监管至关重要，因为FCA的改革旨在刺激市场内更大的竞争。
实质性研究预测，在2025年的预算周期中，分析和研究工具的支出将加快，这些供应商将获得更高的兴趣，并在供应商名单上攀升。
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