在最近的一份报告中，加密货币研究公司Kaiko提请加密货币社区注意比特币流动性危机。该公司补充说，自美国现货比特币ETF推出以来，这一问题已被放大。
BTC的流动性碎片化
Kaiko分析师在报告中指出，旗舰加密货币的流动性碎片化继续存在，导致交易所之间的价格差异。简而言之，流动性碎片化是指流动性在这些交易所之间分布不均，导致价格不稳定，尤其是在流动性较低的交易所。
尽管随着时间的推移，比特币的流动性碎片化有所减少，但该研究公司指出，在上周的抛售中，这一点非常明显，导致旗舰加密货币自2月以来首次跌破5万美元。Kaiko举了一个币安美国的例子，在8月5日的加密货币崩溃期间，其比特币的价格与流动性更强的平台上的价格不同。
此外，Kaiko指出，价格下滑是最好的流动性指标之一，随着8月5日等市场抛售期间流动性枯竭，价格下滑往往会飙升。正如预期的那样，比特币的滑点在8月5日的抛售中有所增加，在一些交易所和交易对上更为明显。
该研究公司透露，由于日本央行加息，日本的Zaif BTC-YJPY交易对在抛售日出现了最高的滑点。KuCoin的BTC-EUR货币对也出现了类似的下滑，当天接近5.5%。有趣的是，币安美国和BitMEX的美元稳定币对通常是加密货币交易所流动性最强的，也经历了超过3%的大幅增长。
正如Kaiko所指出的那样，这种流动性危机不仅在不同交易所之间有所不同，而且在同一交易所的不同交易对之间也可能有所不同。例如，3月份，Coinbase的BTC-EUR货币对的流动性低于BTC-USD货币对，在市场活动加剧后，其价格与更广泛的市场大幅偏离。
现货比特币ETF如何导致这场流动性危机
Kaiko还提到，BTC-USD市场的流动性在工作日越来越集中。据说，由于美国现货比特币ETF，这一趋势已经加剧，该ETF目前持有大量比特币的流通供应。与全天候交易的加密货币市场不同，这些现货比特币ETF仍然属于周末收盘的传统市场。
该研究公司指出，这导致周五开始的抛售加剧了周末的不确定性，从而放大了价格影响。换句话说，由于流动性较低，周末抛售期间价格往往低于预期。
尽管据说自2021年以来，周末波动率普遍下降，但Kaiko补充说，工作日交易集中度的提高加剧了“市场压力下周末价格大幅波动的风险”。该研究公司强调，比特币在美国市场周一开盘至上周周五收盘期间价格上涨了14%。
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